海通国际5月12日发布研报称，给予天富能源（600509.SH，最新价：7.02元）优于大市评级。评级理由主要包括：1）公司发布年报及一季报；2）2025年电价略下调，看好成本端同步改善；3）低电源成本不断建设，区域互济电网逐步形成。风险提示：电价下滑风险、新能源项目建设进度不及预期、煤价下行不及预期等。